Este trabalho tem como objetivo descrever e aplicar uma metodologia para calcular o custo de capital próprio de empresas de capital fechado. Isto é realizado a partir da estimação de um modelo econométrico com o uso de informações de empresas de capital aberto, que relaciona beta com suas variáveis contábeis. Em seguida, esse mesmo modelo é usado para calcular o beta de uma empresa fechada do setor de bebidas e alimentos que tenha disponível seus balanços. Finalmente, utilizando-se a versão básica do CAPM, estima-se o custo de capital próprio da empresa, chegando-se a um valor em torno de 36% ao ano, em termos nominais, para o final do ano de 2002.