O presente artigo tem por objetivo refletir até que ponto as organizações são influenciadas pelo contexto, dividido neste estudo em ambiente técnico e ambiente institucional, e em três níveis de análise: o contexto de referência amplo, de caráter internacional; o contexto nacional, pautado por condicionantes políticas do governo federal; e o contexto regional. O presente estudo compara empresas do setor elétrico avaliando como os respectivos ambientes institucionais e técnicos foram internalizados nas suas decisões e estruturas. De um lado, olha para as pressões institucionais das companhias; de outro, examina as estratégias implantadas. Nos três casos analisados, as decisões estratégicas e estruturas adotadas refletem as pressões do ambiente técnico e do ambiente institucional.