A indústria de fundos de investimento desempenha importante papel na captação e na alocação de recursos no mercado brasileiro. A importância dos fundos cresceu consideravelmente após a abertura econômica do país, juntamente com o montante de recursos administrados. Este artigo visa averiguar o impacto da oscilação e do tamanho do patrimônio líquido dos fundos brasileiros de ações sobre seus retornos, além de verificar a influência de sua evolução etária. Para efetivar as análises, foram utilizados dados em painel de 139 fundos brasileiros de gestão passiva e ativa, referentes ao período 2001-2009. Diversas regressões foram estimadas, incluindo variáveis que captam a evolução do patrimônio líquido e da idade, além de dividir a amostra em quartis conforme a média de tamanho dos fundos. As conclusões mostram que os fundos de investimento brasileiros em ações com maior patrimônio líquido apresentam performance melhor, mas que o avanço da idade do fundo reduz a performance. Estas características são consideravelmente diferentes do averiguado em estudos internacionais.