• Abstract

    ANALISE TÉCNICA VERSUS HIPÓTESE DOS MERCADOS EFICIENTES: UM ESTUDO UTILIZANDO O INDICADOR MACD

    DOI 10.14210/alcance.v15n3.p398-416
    Published date: 10/03/2009
    Este trabalho testa a estratégia de investimento, pertencente à análise técnica, denominada Moving Average Convergence/Divergence – MACD, em 28 ações da Bolsa de Valores de São Paulo no período de julho de 1994 a julho de 2003. Verificou-se, após serem levados em conta os custos de transação, que, apesar da obtenção de 10 retornos superiores à estratégia passiva, nenhum deles foi estatisticamente significante. Observou-se, contudo, uma correlação negativa entre a liquidez da ação em bolsa e o valor da estatística t de Student para a diferença entre os retornos obtidos via MACD e a estratégia passiva correspondente. Isto dá suporte à idéia de que quanto mais (menos) eficiente é o mercado de ações, menos (mais) eficiente é a estratégia MACD. Palavras-chave: Análise técnica. MACD. Mercados eficientes.

Revista Alcance

Revista Alcance is a Brazilian free access journal, published every four months, linked to the Graduate Program in Administration and the Professional Master’s degree in Administration, Internationalization and Logistics Program of the University of Vale do Itajaí – Univali. We seek to publish theoretical-empirical and technological articles in the areas of Business Administration. Different theoretical and methodological perspectives are welcome, as long as they are consistent with and relevant to the development of the area.

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